N4 GROUP s’introduit en Bourse à 267 M€ de valorisation

Le groupe isérois N4 GROUP, maison mère notamment de FitnessBoutique, réussit son introduction sur Euronext Growth Paris. L’opération atteint 33,1 millions d’euros et valorise l’entreprise basée à Voiron à 267 millions d’euros. Mais sur ce montant, seuls 7 millions correspondent à une augmentation de capital destinée à financer directement le développement du groupe, le solde provenant de cessions d’actions d’actionnaires historiques.

7 M€ réellement levés pour accélérer à Voiron et en Europe

Le prix de l’introduction a été fixé à 23,81 euros par action. La demande totale atteint 33,1 millions d’euros, dont 31,4 millions auprès d’investisseurs institutionnels et 1,7 million dans le cadre de l’offre destinée principalement aux particuliers.

L’opération comprend précisément 7 millions d’euros d’actions nouvelles et 26,1 millions d’euros de titres cédés par Arlette Capital, Mathieu Viscuso et Alexandre Dez. Ces 26,1 millions reviendront donc aux actionnaires vendeurs et non à l’entreprise.

Après frais, N4 GROUP estime à environ 6,14 millions d’euros le produit net de son augmentation de capital. Environ 70 % doivent être consacrés au renforcement des capacités industrielles de N4 Labs à Voiron, notamment par l’installation de nouvelles lignes de production.

Le groupe veut ainsi internaliser davantage la fabrication de son pôle nutrition. La part produite en interne, estimée à environ 32 % au 31 mars 2026, doit atteindre approximativement 70 % dans les trois à cinq prochaines années.

Bpifrance entre au capital, l’Europe dans le viseur

Les 30 % restants des fonds levés doivent financer le développement international, avec trois marchés prioritaires : la Belgique, l’Espagne et l’Italie. N4 GROUP prévoit d’y avancer d’abord via le commerce en ligne et des partenariats avec des acteurs locaux, avant d’envisager des points de vente pilotes puis des franchises ou affiliations.

L’introduction voit également Bpifrance BlueSpring entrer au capital à hauteur de 5 %. Le fonds avait pris un engagement de souscription de 13,35 millions d’euros. BNP Paribas Asset Management Europe, CDC Croissance Small Caps, Portzamparc Gestion et Vatel Capital faisaient également partie des investisseurs ayant pris des engagements avant l’opération.

Le groupe familial reste néanmoins très largement contrôlé par ses actionnaires historiques. À l’issue de l’opération, le concert réunissant Stéphane Viscuso, Arlette Capital et SICALGE conservera 65,3 % du capital. Le flottant, hors participation de Bpifrance BlueSpring, représentera 7,4 %.

Né à Voiron avec la création de FitnessBoutique en 1999, N4 GROUP dispose aujourd’hui d’un portefeuille de 14 marques dans le fitness, la nutrition sportive, la santé et le bien-être. Au 31 mars 2026, il comptait 161 collaborateurs en équivalent temps plein, 115 points de vente FitnessBoutique et affichait 91,1 millions d’euros de chiffre d’affaires pour une marge d’EBIT de 17 %.

Le règlement-livraison des titres est prévu le 23 octobre. Les premières négociations de l’action N4 GROUP sur Euronext Growth Paris doivent débuter le 26 octobre 2026, sous le mnémonique ALN4.