Groupe SEB : la rentabilité progresse malgré des ventes quasi stables

Le Groupe SEB, basé à Écully, affiche 5,707 milliards d’euros de chiffre d’affaires sur les neuf premiers mois de 2026, en hausse de 1,1 % à taux de change et périmètre constants. Dans un environnement de consommation toujours peu porteur, le fabricant améliore surtout sa rentabilité : son résultat opérationnel d’activité atteint 333 millions d’euros, en progression de près de 25 % sur un an.

La marge remonte, le plan Rebond produit ses premiers effets

À fin septembre, le chiffre d’affaires publié progresse de 0,8 %, tandis que le troisième trimestre ressort quasiment stable en organique, à 1,964 milliard d’euros de ventes. La dynamique commerciale reste donc modérée, mais l’amélioration des résultats est nettement plus marquée.

Le résultat opérationnel d’activité (ROPA), principal indicateur de performance suivi par SEB, atteint 333 millions d’euros sur neuf mois, en hausse de 24,5 %. La marge opérationnelle passe ainsi de 4,7 % à 5,8 % des ventes. Sur le seul troisième trimestre, le ROPA progresse de 8,7 %, à 161 millions d’euros.

Cette amélioration repose notamment sur la discipline engagée sur les coûts et sur le déploiement du plan Rebond. Celui-ci a généré 35 millions d’euros d’économies à fin septembre, dont 15 millions au troisième trimestre. SEB vise désormais entre 50 et 60 millions d’euros d’économies sur l’ensemble de 2026, puis environ 200 millions d’euros d’économies annuelles récurrentes à horizon fin 2027.

Les départs volontaires prévus en France et en Allemagne sont engagés depuis septembre et doivent permettre d’atteindre les objectifs de réduction d’effectifs d’ici mars 2027. Le groupe travaille parallèlement sur ses achats indirects, la simplification de ses processus et la réduction de son portefeuille de références.

Le grand public résiste, le professionnel recule

Sur les neuf premiers mois, l’activité Grand Public atteint 5,017 milliards d’euros de ventes, en croissance organique de 1,9 %. Les Amériques constituent le principal moteur, avec une progression de 9,3 %, dont 9,9 % en Amérique du Nord et 7,9 % en Amérique du Sud.

En Europe occidentale, les ventes progressent de seulement 0,8 % sur neuf mois et reculent de 1,5 % au troisième trimestre. SEB évoque une consommation peu dynamique et des distributeurs qui continuent de réduire leurs stocks. La France se distingue néanmoins par des ventes toujours orientées à la hausse au troisième trimestre.

Le contraste est plus marqué avec l’activité professionnelle, qui réalise 691 millions d’euros de chiffre d’affaires, en baisse organique de 4,8 %. Le recul atteint 9,1 % au troisième trimestre, principalement en raison d’un faible niveau de commandes de machines auprès des grands clients, notamment aux États-Unis, et d’un ralentissement au Moyen-Orient.

Arrivé à la direction générale du Groupe SEB le 1er octobre, Loïc Moutault place désormais l’accélération du plan Rebond parmi ses premières priorités, aux côtés du marketing digital, de l’innovation et de la simplification de l’organisation.

Le groupe confirme ses perspectives pour 2026 et précise désormais viser une croissance annuelle du ROPA comprise entre 5 % et 10 %. Il entend également réduire son levier financier dès cette année pour le ramener autour de deux fois l’EBITDA ajusté à horizon 2027.