Baromètre de confiance : les dirigeants français bloqués à 4,47 sur 10

À 4,47 sur 10, l’indice de confiance des décideurs de l’économie réelle dévoilé par l’Operating Partners Day s’installe nettement sous la moyenne. Menée en avril et mai 2026 auprès de dirigeants, investisseurs et conseils, l’étude décrit un marché coupé en deux, entre repli défensif et pari sur la transformation.

Un marché coupé en deux

Le baromètre oppose deux camps de poids quasi égal. Près de 47,4 % des répondants adoptent une posture défensive, centrée sur la protection des liquidités et des marges, quand 50 % misent à l’inverse sur une transformation de leur modèle, l’intelligence artificielle en tête. Chez les seuls dirigeants, l’arbitrage est explicite : 57,6 % gèlent leurs investissements lourds, du numérique à la décarbonation, pour préserver leur rentabilité immédiate, tandis que 66,7 % placent l’intégration opérationnelle de l’IA au premier rang de leurs priorités, dans l’attente de gains de productivité rapides. Les répondants résument eux-mêmes le glissement : le discours n’est plus à la croissance mais à l’exécution.

La prudence gagne le capital-investissement et le M&A

La même prudence traverse le financement des entreprises. Dans le capital-investissement, 71,1 % des acteurs concentrent leurs efforts sur leurs participations existantes et seuls 28,9 % envisagent de nouveaux dossiers, avec une obsession partagée pour le cash, les marges et les coûts, scrutés de près par les investisseurs. Le marché des fusions-acquisitions confirme le rapport de force : 71,4 % des opérations sont désormais menées au bénéfice des acquéreurs, et les clauses de garantie comme les compléments de prix progressent de 84,2 %, signe d’une défiance accrue. Pour un dirigeant, le message est clair : l’accès au financement se fait plus rare et plus exigeant, les valorisations restent sous pression, et la qualité de l’exécution pèse désormais davantage que les prévisions.