L’AFL lève 1 Md€ et prépare de nouvelles sources de refinancement

L’Agence France Locale (AFL), banque lyonnaise détenue par les collectivités locales, a enregistré un produit net bancaire de 15,1 millions d’euros au premier semestre 2026. Avec 10,4 milliards d’euros de crédits signés et plus d’un milliard levé sur les marchés, le groupe accélère surtout la diversification de ses sources de financement pour contenir le coût du crédit proposé aux collectivités.

Un produit net bancaire stable, mais un résultat en recul

Au 30 juin 2026, la marge nette d’intérêts de l’AFL atteint 15,6 millions d’euros, contre 15,2 millions un an plus tôt, portée par la progression de l’encours de crédits. Le produit net bancaire reste quasiment stable à 15,1 millions d’euros, contre 15,4 millions au premier semestre 2025.

La rentabilité recule en revanche. Le résultat brut d’exploitation ressort à 4,2 millions d’euros, contre 6,3 millions un an auparavant, tandis que le résultat net passe de 4,7 à 2,8 millions d’euros. Cette baisse s’explique notamment par près d’un million d’euros de charges non récurrentes liées aux travaux engagés sur de nouvelles solutions de refinancement.

Parmi elles figure le projet d’acquisition de la société de crédit foncier GE SCF, qui permettrait à l’AFL d’accéder au marché des obligations sécurisées. Retraité de ces dépenses exceptionnelles, le résultat brut d’exploitation aurait atteint 5,1 millions d’euros.

« La progression continue de notre activité, le renforcement de nos fonds propres et la qualité de notre structure financière nous permettent d’aborder avec confiance les prochaines étapes de notre croissance », souligne Yves Millardet, président du directoire de l’AFL.

L’AFL cherche à limiter la hausse de son coût de financement

Depuis 2024, la hausse du coût de refinancement du secteur public français pèse également sur l’AFL. Pour élargir sa base d’investisseurs, la banque a levé 1 milliard d’euros au premier semestre, dont une première émission réalisée sur le marché obligataire australien pour un équivalent de 366 millions d’euros.

Une émission de 500 millions d’euros réalisée en mai, à échéance 2033, a par ailleurs généré un carnet d’ordres de 3,7 milliards d’euros, le plus élevé enregistré par l’établissement depuis sa création. L’AFL travaille parallèlement à l’obtention d’une pondération prudentielle à 0 % pour sa dette senior, autre levier destiné à réduire son coût de financement.

La banque a également renforcé ses fonds propres prudentiels de plus de 20 millions d’euros au cours du semestre. Vingt-neuf nouvelles collectivités sont entrées au capital, portant à 1 300 le nombre d’actionnaires.

Depuis la clôture du semestre, une nouvelle émission durable de 500 millions d’euros a porté à 1,501 milliard d’euros le montant total levé sur les marchés obligataires depuis le début de 2026. Le programme de financement annuel est désormais achevé.

Créée pour financer les investissements des collectivités territoriales, l’AFL a accordé plus de 13 milliards d’euros de crédits depuis le démarrage de son activité en 2015. Les chantiers engagés sur le refinancement seront donc déterminants pour préserver sa capacité à proposer des conditions de crédit compétitives dans un environnement de taux et de marchés plus exigeant.