Capital-risque : l’Auvergne-Rhône-Alpes reste la deuxième région française en 2024

Selon le Baromètre EY du capital-risque publié le 20 janvier 2025, la région Auvergne-Rhône-Alpes conserve sa deuxième place nationale derrière l’Île-de-France, avec 10 % des investissements en valeur sur l’année 2024. Si le nombre d’opérations progresse (+7 %), atteignant 88 levées, le montant global des fonds levés retrouve son niveau de 2022, avec 750 millions d’euros.

Une dynamique portée par les Greentech

Le secteur des Greentech confirme son rôle moteur dans l’écosystème régional : il représente près de la moitié des montants levés en 2024. Les trois plus importantes opérations de l’année dans la région relèvent de ce secteur : Elyse Energy (120 M€), Langa International (85 M€) et Green Corp Konnection (50 M€).

Les Life Sciences, longtemps en tête des levées régionales, restent bien représentées mais accusent un retrait, ne pesant plus que 23 % des montants levés. Parmi les autres opérations notables, on retrouve également Agicap (45 M€) et Uromems (44 M€).

Un ralentissement en valeur malgré une activité soutenue

Si le volume des opérations progresse, les montants levés dans la région stagnent, revenant à ceux de 2022. Cette évolution s’inscrit dans un contexte national et international contrasté. En France, les levées de fonds atteignent 7,8 milliards d’euros en 2024, en baisse de 7 % par rapport à 2023, avec 723 opérations recensées. Les tours inférieurs à 10 M€ et ceux supérieurs à 100 M€ progressent, tandis que les tranches intermédiaires reculent.

Une région solidement ancrée dans le paysage national

Avec ses 500 collaborateurs répartis entre Lyon et Grenoble, EY est un acteur implanté de longue date dans le tissu économique régional. Ses équipes accompagnent les entreprises à forte croissance, de la start-up aux grands groupes, dans leurs enjeux comptables, fiscaux, stratégiques et transactionnels.

Pour Loïc Jeambrun, associé EY Société d’Avocats en charge du secteur Fast Growing Companies pour la région, « la région Auvergne-Rhône-Alpes reste, derrière l’Île-de-France, la plus dynamique en France ». Il note toutefois un « ralentissement en termes de montant » qui invite à renforcer l’accompagnement des filières en mutation.

Une concurrence internationale exacerbée

À l’échelle mondiale, le baromètre souligne un regain d’activité aux États-Unis, où les levées de fonds atteignent 190 milliards de dollars en 2024 (+25 %). En Europe, la tendance reste orientée à la baisse (-10 %), avec un total de 53,3 milliards de dollars levés. La France conserve sa première place devant l’Allemagne, mais l’écart se resserre.

L’IA générative constitue un levier d’accélération majeur aux États-Unis (38 Md$ levés en 2024) contre 4,1 Md$ en Europe. En France, les levées de Mistral AI (468 M€) et Poolside (453 M€) témoignent d’un potentiel réel, mais encore limité face à la domination américaine.

Des perspectives contrastées pour 2025

Alors que les marchés boursiers américains commencent à se rouvrir aux sociétés soutenues par le capital-risque (15,6 Md$ levés en 2024 contre 2,6 Md$ en 2023), aucune introduction n’a été comptabilisée en Europe depuis 2022. Ce contexte pourrait influencer la stratégie des investisseurs dans les mois à venir.

La région Auvergne-Rhône-Alpes reste cependant un pôle de résilience et d’innovation, porté par des secteurs en transition tels que la Greentech et les technologies médicales. EY poursuit son accompagnement des entreprises à fort potentiel, en réponse aux défis économiques, technologiques et réglementaires en constante évolution.